厚启讯：2026年7月30日晚，厚启律师事务所第198期“厚启课堂”如期举行，律所主任邓楚开博士围绕内幕交易最新司法解释修订要点、典型实控人内幕交易不起诉案例展开深度拆解，全所刑辩律师到场学习，梳理金融证券案件分层辩护实操路径。
本次分享首先解读内幕交易司法解释四大核心调整：一是合法交易抗辩门槛收紧，事前交易计划需在内幕信息形成前完整订立；二是内幕信息敏感期起点前移，初步意向沟通即认定信息形成；三是定罪量刑数额标准大幅上调，证券情节严重成交额提升至200万元；四是公开信息抗辩限定官方指定披露渠道，缩小免责范围。
邓楚开博士结合W某内幕交易不起诉案例讲解辩护逻辑。当事人被指控敏感期减持股票，涉案交易金额五千余万元，虽账面亏损仍被移送刑事立案。辩护团队搭建双层抗辩体系，先尝试股票让与担保抗辩，再锁定核心辩护要点：当事人早在2017年与券商签订股票质押回购及延期协议，约定分期减持偿债，全部文件形成于内幕信息出现前，减持是长期履约计划，并非依托未公开内幕信息操作。
辩护律师区分行政违法与刑事犯罪归责标准，提出行政处罚采用过错推定，但内幕交易罪需公诉机关证实主观利用内幕信息的故意，行政认定不能直接等同于刑事犯罪依据，同步申请检察机关调取券商原始协议、内部会议记录补强证据。
经两次退回补充侦查，检察院最终以事实不清、证据不足作出不起诉决定。邓楚开博士总结办案启示：办理涉证券行政前置刑事案件，不能盲从处罚结论，需深挖交易底层动因；新规下事前计划抗辩难度提升，律师应全面调取融资、质押、还款全链条书证，从交易根源瓦解控方指控逻辑。参会律师表示本次分享紧贴证券刑辩新规难点，为同类案件提供清晰的分层辩护思路。
厚启律师事务所作为国内首家商事犯罪辩护与防范刑事专业所，长期常态化举办公益刑辩沙龙、专题法律分享活动，持续输出商事犯罪、企业合规、反舞弊领域专业办案成果。后续律所将持续开展系列专题分享，搭建律师交流学习平台，助力刑事法律服务行业专业能力提升。
